자사주 관련 법안 개정과 웹젠 시나리오

자사주 관련 법안 개정 촉구 및  웹젠 시나리오

 

주요상장사 자사주 보유 현황

 

 

금융당국이 코리아디스카운트를 해소하고 편법적으로 운영되는 상장사의 자사주 보유에 대해서  규제 방안을 검토 중임

상장사들의 자사주 보유 한도에 대한 고민이 시작되는 시점 도래함.

현재 자사주가  대주주 개인이익을 위해서 활용(대주주의 지배력 강화에 자사주가 편법 활용)되는 것을  막고 

개인투자자등의 소액주주를 보호하고  국내 주식시장 부양을 위해서 긍정적 작용을 하게 끔 하기 위해서....

미국·독일처럼 자사주 소각을 적극 유도하자는 취지인 듯하다...

 

※ 현재 주요 경제지들은 회사 편을 들어서 기업들의 자사주 보유에 대해서 기업 자율에 맡기고 경영권을 보호하자고 편들어 주지만 한국 시장에 투자하는 소액주주로서는 자사주 보유에 대한 규제필요성에 적극 공감하고 하루빨리 도입되어서

대주주 개인의 이익을 위해서만 활용되는 기업의 자사주에 대해서  적절한 규제를 해야 한다고 생각한다.

 

 

 

금융위원회가 주최한 ‘상장법인의 자기 주식 제도 개선 세미나’에서는

자사주 보유 한도를 10%로 설정해야 한다는 의견이 제시됨..

 

현재 투자하고 있는 웹젠도 자사주를 15% 이상 회사가 보유하고 있다.

금융당국이 자사주 보유에 대한 규제를 진행하면  영향을 받을 것이고 회사도 그 방안에 대해서 고민할 것이다. 

웹젠 주주 현황 (23년 1분기)

 

자사주 보유 규제에 따른 웹젠 영향분석

 

시나리오 1.

웹젠 사측의 향후 자사주 추가 매입은 부정적으로 판단됨.

현재 보유하고 있는 자사주가 많은 상황에서 현금유보금도 뛰어나서 주주들은 자사주 추가매입을 요구하고 있다.

하지만 자사주 규제가 진행된다는 것을 가정할 때 추가적으로 자사주를 매입해서 처치하기에는 이중의 일처리 이기 때문에

웹젠 사측에서는 자사주 추가 매입에 대해서는 향후 소극적으로 바라볼 것으로 판단됨.

 

시나리오 2.

웹젠의 향후 자사주 소각 이벤트는 더 증가할 것으로 판단됨.

금융당국의 자사주 규제가 현실화되면 가장 손쉽게 웹젠이 할 수 있는 것은 자사주 소각이다.

이는 충분한 회사유보금에서  주주가치 제고라는 명분도 잡을 수 있고  처리해야 하는 부분도 있어서

향후 충분히 개연성 있게 자사주 소각은 몇 차례 진행될 수 있을 것으로 본다.

 

시나리오 3.

웹젠 제3의 세력에게 자사주 일부 지분 이양 가능성 커짐  (투자회사, 사모펀드, 전략적 파트너 등) 

회사는 전략적 파트너를 찾아서 적절한 가격에 회사 자사주보유분을 넘기면 ( 5% 지분)  웹젠이 보유하는 지분을 10% 이하로 낮출 수 있어서 자사주 규제는 피할 수 있게 된다.

향후 회사는 이 부분에 대해서 지속적으로 검토하고 전략적 파트너를 찾는 일을 하고 있을 것으로 추측된다.

 

( 주주들이 모두 원하는  오일머니 자금에 넘기기나.. 중국 텐센트에 지분일부 이관.. 등이 일어나길 바라본다.. ㅎ.. 그렀으면 좋겠다는 표현이지 이런 곳에 넘기겠나.... 없을 것으로 보지만.. 기원해 보는 게 주주맘.ㅎ)

 

 

시나리오 4.

자사주의 의결권 정지 시 주가부양 및 소액주주 권리보호 노력이 좀 더 되려나~

자사주에 대한 의결권을 정지한다면... 과반수 주식을 보유하게 되지 못한 대주주는 과반수 주식을 보유하기 위해서 노력하던가..  아니면  웹젠 주가부양 및 소액주주  주주가치 보호를 위해서 좀 더 노력하는 대주주가 되려고 할 것이다... 

그랬으면 한다....ㅠㅠ

 

시나리오 5

만일, 시가총액 계산 시 자사주의 보유분을 제외한다면

웹젠의 기업 밸류는 더욱 상승하고.. 웹젠은 초 저평가 주가 되어서  가치투자 및 미래가치를 찾는 투자자들의 좋은 투자처가 될 수 있을 것이다.. 

단순 계산하더라도  현 시총 5000억 원대를 유지하는데 자사주를 빼고 계산한다면  주주들의 가치는 15% 이상 상승하게 되니  반기지 않을 수 없는 상황이다.

 

 

 

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